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【財演算法】蔡嘉民：VIX可以點炒2
上期簡介左一下咩係VIX，同埋提過2個好簡單嘅炒VIX策略，看似簡單，但的確係筆者幾鍾意嘅策略，而且回報唔錯。今次會講下點樣從唔同嘅VIX工具之中揀取啱自己嘅策略。 最簡單當然係玩VIX期貨，因為計算簡單，同平時炒期指一樣，每點價值係固定嘅，每一個波幅點值1000蚊美金，即...
【量化分析】技術分析的抉擇 — 趨勢跟蹤與均值回歸角力（蔡嘉民）
不時有人會把賭場與金融市場作比較，因為從統計學來看，兩者皆涉及命中率及值搏率等數字，而且在賭場上買大或小的掙扎與股海中買升或跌的掙扎相似，皆會使投機者下注時猶豫不決。例如於賭枱上看到了連續9次開大，哪下一次應該跟紅頂白繼續選大，或者買冷門搏反彈呢？股市中，技術分析的炒家也定...
【財演算法】VIX可以點炒？（蔡嘉民）
上個禮拜有個訪問問關於VIX可以點炒，VIX絕對唔係一個簡單嘅產品，三言兩語好難可以解釋哂，所以決定用少少文字講下。因為VIX係講緊美國標普500指數嘅期權嘅引伸波幅 (IV) ，去俾人一個概念黎緊個大市會點樣行，會比較波動，定係比較淡靜。初學者要留意VIX並唔係講緊個市最...
程式交易大顯身手之時 （蔡嘉民）
距離年頭港股「大時代」不足1年，騰訊控股(700)從高位回調逾四成，低見265元。股民在熊市中反應較被動，有些會忍痛止蝕，但多數選擇繼續持有，等股價返家鄉。 熊市是股票長期持有者較灰暗期，卻是程式交易大顯身手時機。程式交易能買賣股票，但慣常炒賣期貨。因期貨交易成本低，買賣差...
【財演算法】量化波幅指數異象 揭示大跌時機2（蔡嘉民）
上一次專欄提到我地可以使用波幅指數(VIX)嘅異象去估計大市幾時有機會出現大跌，因為波幅指數係反映緊期權嘅引伸波幅(IV)，亦即係投機者對期權嘅需求，而多數期權炒家都係機構投資者居多，所以波幅指數有機會可以俾倒關於大市方向嘅提示。...
【量化分析】技術分析的掙扎——趨勢跟蹤還是均值回歸？（蔡嘉民）
相信很多朋友從靠感覺炒股，慢慢過渡到看數字、看數據的炒法後，必定會接觸到技術分析。技術分析的種類眾多，有不同類型的圖表、不同形態、不同指標，包羅萬有。但若打開股票網站或軟件，首先會看到的肯定是各式各樣的技術指標，如移動平均線(Moving...
【財演算法】量化波幅指數異象 揭示大跌時機（蔡嘉民）
對於廣大炒家黎講，炒股票最難唔係係牛市賺錢，而喺成功避開跌市同熊市先係最難嘅地方。基本上如果可以預先捕捉倒調整的話，All in啲指數ETF，一路喺升浪之中坐住，然後係大跌前平倉，就已經好唔錯，完全可以跑贏大市，跑贏唔少專業嘅基金經理。問題係，點樣搵出大啲大跌前嘅啟示。喺之...
【財演算法】技術分析 — 解決線的陷阱（蔡嘉民）
上次講到技術分析入面單線系統嘅問題，但好多人都感受唔倒有咩陷阱，因為仍然處於肉眼睇圖嘅階段係較難察覺。其實只要將你嘅策略放入電腦，再觀察一下回溯測試嘅結果，就會發現線並無想像中咁好。 簡單講有幾個原因，一，你會假設左自己喺股價掂倒趨勢線嗰陣成功買入，但真實情況下，有機會未真...
程式交易 ：如何制定一個有效的平倉方法（蔡嘉民）
其實在交易路上，必須不時自我評估一下交易的表現。假如交易一段時間後，發現自己發現帳戶沒大進帳，甚至虧損，那就有重新審視策略的需要了。要麼策略本身根本不是賺錢的，要麼執行上出了問題。解決前者的方法，主要是靠回測；解決後者的方法，可以考慮把人手交易變為程式交易。...
學會沽空操作於熊市中傍身 (蔡嘉民)
最近跟朋友聊天才發現很多人還未試過沽空操作，甚至不知在香港能夠進行股票沽空。在港股甚至美股，沽空是極平常的操作。看好能夠獲利，看淡理應也有其獲利方法，不同的衍生工具就能讓你從看淡中獲利，例如買入認沽證、熊證、認沽期權，沽出期貨、認購期權等。其實當你在衍生工具上造淡時，市場莊...
【財演算法】技術分析 — 線的陷阱（蔡嘉民）
回顧一下上一篇專欄講到人眼其實好有趣，好多時會碰到盲點。其實平時都有好多視覺偏差嘅遊戲玩，就算玩過再玩都係會中伏，墮入盲點，更加複雜嘅係我地平時炒野啲技術分析圖，好容易會令到啲人嘅眼睛去忽視一啲失敗嘅趨勢線，相反去搵一啲短期底去連成一條新嘅、成功嘅趨勢線去說服自己。...
【財演算法】圖表派的技術陷阱2（蔡嘉民）
上期提到睇圖好多時會中伏，因為人眼睇圖好容易有盲點，令到你唔可以好輕易咁去目測一啲嘅策略。好多時睇落得，試落又唔得，就係因為犯左睇圖上嘅錯。上次提及左一種錯誤，例如想睇下A會唔會導致B，好多人會睇下A同B有無同時發生，即係大成交同市底有無同時就現，但真正要做嘅係，去睇下每次...
【量化分析】長揸股票回報數據大公開 (蔡嘉民)
股民買股票時未必會把自己分清楚為投資或是投機，因為很多時候未必會有一個確實的買賣計劃，就算有也不會按著一步步執行，即使最初時會有決心跟，但隨時間過去，慢慢地便會偏離原定計劃。早前有一篇專欄指出較短週期，較高頻率的交易更有助於提高回報，從而做到短期內有可觀回報的效果。現在在此...
【財演算法】圖表派的技術陷阱（蔡嘉民)
前幾篇專欄就數左唔少技術性嘅陷阱，包括一啲Backtest時會經常犯嘅錯誤，亦都有一啲思維上，心理上嘅常犯問題。今次會講多少少圖表上，睇圖嗰陣會出現嘅問題。 舉個例，可能唔少人會話，如果大市係咁跌，點樣知道幾時會見底呢？睇睇成交量就知！如果成交量突然變大，就係大市見底嘅時刻...
以量化分析準確預測樓市調整時機 (蔡嘉民)
近來不少金融市場的資產價格皆大幅回調，包括從去年底開始大跌的比特幣，今年1月見頂而進入熊市的內地股市，就連股王騰訊控股(700)也自高位下跌接近三成，而常被稱為避險資產的金價，也自4月開始下跌超過一成。 此刻，仍在高位的資產只剩下美元，以及堅挺的香港樓市。相信大眾投資者手上...
日常炒股嘅盲點（蔡嘉民）
上期專欄提到點解美國個指數會表現得咁好，長年累積落黎平均年回報有成10%，連股神巴菲特都夠膽同對沖基金大佬對賭，話基準指數(Benchmark index)一定會跑贏對沖基金。唔通係因為對沖基金好廢？其實魔鬼存在於細節中，從中作梗嘅其實就係Survivorship...
【量化分析】股壇照妖 教你分辨真跑贏大市股 (蔡嘉民）
股民每天觀察股票時，如果看到指數下跌1%，而權重股下跌1.5%，就會覺得權重股超賣，就會有撈底買入股票的衝動。其實並非必然，實際上需要運用一些歷史數據協助估計。之前專欄提及過用Beta值，就可以知道一隻股票比起大市大約是超買還是超賣，其實運用Beta值計算，還未算最準確。若...
南北水淨流向揭示兩要點 (蔡嘉民)
北水於去年年底與今年年頭都是風行一時的判市指標，能大概預視港股短期內走向。只要有大量資金湧入一隻股票，基於投資者皆注視資金流從而「搭順風車」買入，股票隔天就會大幅上升。 互聯互通機制於2014年11月開始啟動，自啟動後，北水不論升市或跌市，皆持之以恆透過港股通流入合資格的港...
常見的財演分析謬誤（蔡嘉民）
成日見啲人問啲教班嘅導師，炒得叻點解仲要出嚟教班，擺明賺唔倒錢先喺度呃學費幫補生計啦。所以好多人就認定出嚟做教學嘅都係神棍。其實讀大學嗰陣，幫最多中學生補習嘅，偏偏就係大學入面最搵錢嘅科目嘅嗰班學生。好多醫學生讀緊大學，甚至畢左業都仲幫緊人補習，唔通佢地搵唔倒食？佢地走出嚟...
買高息股收息有沒有盲點？（蔡嘉民）
喺大學讀過金融嘅朋友，或者股壇老手相對都會知道咩係派息，咩係除淨(Ex-dividend)。但係好多初哥都以為收息真係會令你有額外回報，即係如果有隻股每年派5厘息，就代表持有嗰隻股票除左股價回報之外，年回報多5厘。因為好多人開始接觸股票之後，未必有頭緒點樣估第二日隻股票升定...
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