​Hong Kong Program Trading Research Center
​​香港程式交易研究中心

以歷史數據作回溯測試時，需要注意樣本數據的數量，若樣本數據不足，整個回溯測試未達致統計顯著性，策略於回測的表現多好，也未必代表能有效獲利。 筆者於早期自學量化分析時，經常遇到策略於回溯測試結果很理想，但推出市場上執行卻未如理想的情況。...

坊間交易策略琳琅滿目，運用不同訊號如基本因素、技術指標，亦有輔加其他非價格指標如資金流、未平倉合約、沽空比率、期權數據等。但這些指標驅動的策略都屬於方向交易，以找出方向性啟示以預測價格走向。有些人則指市場大部分時間是隨機走向，過分預測沒意思，不如買入高息股或指數ETF，安穩...

坊間交易策略琳琅滿目，運用不同訊號如基本因素、技術指標，亦有輔加其他非價格指標如資金流、未平倉合約、沽空比率、期權數據等。但這些指標驅動的策略都屬於方向交易，以找出方向性啟示以預測價格走向。有些人則指市場大部分時間是隨機走向，過分預測沒意思，不如買入高息股或指數ETF，安穩...

William而家教緊Python Web-scraping班，教大家寫個簡單program去港交所個網站每日自動download daily market report，有齊哂每日期權金數據，Open High Low...

一直以來分析股票都有兩大派系，一為基本分析，即以股票內在價值為依據，分析影響價格的因素，如經濟、政治、公司自身、行業、市場等等，偏向質化分析；而另一派系則為技術分析，即以股價數據及圖表來預測趨勢，相信價格已反映所有相關因素，以及相信投資者的行為會不斷重複，藉以大量統計資料來...

今次專欄想講下期權。香港炒期權嘅風氣的確係無海外地區，例如歐美咁盛行，當中一個原因當然係因為有類似嘅產品，例如窩輪、牛熊證咁，所以散戶多數會被商券推廣嘅產品所吸引。另外一個原因係，坊間教期權成日都係集中喺策略上，幾時應該用咩組合，例如睇好應該用long...

筆者一直都好認同期權世界隱含住好多資訊，因為期權有唔同嘅行使價、唔同到期月份、又有分Call同Put，從炒家喺邊一個時間，做邊一個月份，邊一個行使價，做Call定Put，已經可以留意倒唔少端倪。可惜，坊間分析期權實在太過片面，成日都集中留意個倉位變化，例如見倒27000ca...

坊間不少期權炒家也會以期權短倉比喻作收租，因為期權短倉能夠賺取時間值，隨時間不斷過去，只要在到期時，標的物價格未跌穿認沽期權行使價，或者未升穿認購期權行使價，便能賺取全數期權金。 有時候期權金也算豐厚，特別在引伸波幅高企的時候，例如執筆時恒指報25,800點，等價期權大約5...

http://www.rthk.hk/radio/pth/programme/g0675_a_journey_on_technology/episode/479394

Excel檔案下載︰ https://drive.google.com/file/d/12B3U1HOT1G8YVRBoBo3U2ghLrkob5MN6/view 先前同大家講要拍一段片講下Monte Carlo Method，其實呢一個方法係一個分析方法，可以用resul...

程式交易的基本流程，大致上包括兩大部分，一是分析，二是執行。分析包含使用歷史數據作回溯測試及優化；而執行方面則包括編寫執行碼，以及須確認券商支援連線。今期筆者將會簡單介紹一下不同程式交易常用的語言，並探討其優劣。 程式交易涉及電腦編程...

上期筆者提到，程式交易大行其道，並列出三大學習程式交易的原因，包括賺取被動收入、作出精確的量化分析，以及摒除人性缺點。或者讀者會好奇，究竟程式交易的流程是如何，今期筆者便為大家揭開其神秘面紗。 要作出一個有勝率的交易涉及兩部分，一是分析；二是執行。...

以往的文章都已經提及過不少原因，解釋機構投資者會在市場上戰勝散戶，例如大戶會使用程式交易，會騁請一大群博士生或碩士生等高學歷人才開發策略，亦有資金、資訊上等優勢，就像散戶一定沒法戰勝大戶。其實散戶只要轉為使用程式交易代替人手及主觀交易後，勝率大大提高，再好好運用身分上的優勢...

上次專欄講到VIX ETP有各式各樣嘅Decay，包括Contango loss, Rollover cost, Rebalancing，所以玩VIX ETP絕對唔可以中期/長期持有，咁玩VIX ETP唯一可能就係短炒，例如嗰炒家好肯定下一日個VIX會點行而買入，去投機。不...

程式交易中，其中技術分析最常用到的策略不外乎是趨勢跟蹤(Trend following)與均值回歸(Mean reversion)，當中趨勢跟蹤最能獲利的市況為大波動的市況，基本上有一個較長時間較大幅度的走勢，如熊市，再使用趨勢跟蹤策略如MA...

交易頻率對於唔同炒家黎講，就好似武俠小說入面唔同派系咁，有啲人鍾意近戰，有啲人鍾意拎弓箭/長矛做遠距離嘅對戰，各施各法，各有所長。如果你問有無過邊一隻好啲，只可以答你，真係各有各好。 例如短炒好處係你會更容易達到一個較高嘅夏普比率(Sharpe...

日常生活中，想必每人也試過有著運氣差的時候，例如在賭博過程中，往往會覺得旁觀時的命中率會特別高，心中想買什麼就會開出什麼，而到了真的拿出真金白銀下注時，卻又會成為燈神。幾乎每個人都試過有以上的心理掙扎，筆者打德州扑克時，也曾這樣試過。加注博奕時，較低機會開出理想的牌；而棄牌...

當騰訊控股(700)已從年頭高位476.6元，下跌四成至現水平約290元，美國卻仍在憂慮經濟增長能否支撐加息步伐，一旦美國股市確認下跌趨勢，恒指後市岌岌可危。有潛力的動力股、價值股於熊市買少見少，而高息股於加息周期中亦優勢漸減。此時，卻是長短倉並用的程式交易大顯身手之時。...

筆者起初交易時，最先玩的都是股票，繼而涉獵窩輪牛熊證，然後才開始進入期貨期權的世界。眾多投資工具中，最有趣、最多變的一定是期權。期權最迷人之處在於它的引伸波幅，引伸波幅對於投機初哥來說，可能會有點陌生，但其實現時很多學者的研究文獻，大多仍是在期權世界的引伸波幅題材上著墨，證...

上期比較過VIX期貨同期權嘅分別，今次就想加入埋VIX ETP一齊討論。VIX ETP係指VIX嘅Exchange traded product，細分仲有ETF同ETN，即係Exchange traded fund同埋Exchange traded...